JAKARTA – Nilai tukar rupiah kembali melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada perdagangan Jumat, 16 Oktober 2026. Rupiah tercatat berada di level Rp18.053 per dolar AS pada pukul 09.07 WIB, turun 115 poin atau 0,64 persen dibandingkan penutupan sebelumnya di kisaran Rp17.938 per dolar AS, berdasarkan data perdagangan Doo Financial Futures.
Tekanan terhadap rupiah terjadi seiring meningkatnya kekhawatiran investor setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) membuka konsultasi mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi pasar saham Indonesia. Wacana penurunan status dari Emerging Market menjadi Standalone Market memicu ketidakpastian dan memperburuk sentimen terhadap aset keuangan domestik.
Situasi tersebut juga memengaruhi pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Pada awal perdagangan, IHSG sempat anjlok 8,01 persen sehingga perdagangan dihentikan sementara melalui mekanisme trading halt.
1. Wacana Perubahan Status MSCI Picu Kekhawatiran Investor
MSCI merupakan penyedia indeks saham global yang menjadi acuan bagi investor institusional dan pengelola dana internasional. Perubahan klasifikasi pasar dapat memengaruhi keputusan investasi, termasuk penyesuaian portofolio oleh dana yang mengikuti indeks negara berkembang.
Apabila Indonesia benar-benar diturunkan menjadi Standalone Market, terdapat risiko sebagian investor mengurangi eksposur terhadap saham domestik. Penjualan aset yang diikuti pengalihan dana ke mata uang asing berpotensi meningkatkan permintaan dolar AS dan menambah tekanan terhadap rupiah.
Dalam konsultasi yang dibuka pada 15 Oktober 2026, MSCI menyoroti transparansi kepemilikan saham dan dugaan perdagangan terkoordinasi. Perbaikan yang dilakukan otoritas pasar modal, termasuk keterbukaan informasi pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1 persen dan ketentuan free float minimum 15 persen, dinilai belum menunjukkan perubahan yang konsisten.
Meski demikian, perubahan status Indonesia belum diputuskan. Konsultasi publik berlangsung hingga 30 April 2027, sedangkan keputusan akhir dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027. Selama proses tersebut, perubahan indeks untuk saham Indonesia disebut masih dibekukan.
2. BI Perkuat Langkah Stabilisasi Nilai Tukar
Bank Indonesia (BI) menyatakan akan terus menjaga stabilitas rupiah di tengah meningkatnya sentimen penghindaran risiko atau risk-off. Dalam situasi seperti ini, investor cenderung mengalihkan dana dari aset berisiko menuju instrumen yang dianggap lebih aman.
Kepala Departemen Pengelolaan Moneter dan Aset Sekuritas BI, Erwin Gunawan Hutapea, menyampaikan bahwa tekanan pasar masih perlu diantisipasi melalui berbagai instrumen stabilisasi.
BI menyiapkan intervensi melalui transaksi Non-Deliverable Forward (NDF) di pasar luar negeri, transaksi spot dan Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF) di pasar domestik, serta pembelian Surat Berharga Negara (SBN) di pasar sekunder.
Langkah tersebut dilengkapi dengan pengelolaan likuiditas rupiah, pemantauan suku bunga pasar uang, serta koordinasi dengan korporasi dan pelaku pasar untuk menjaga kelancaran transaksi valuta asing.
Cadangan devisa Indonesia tercatat sebesar US$146,3 miliar pada akhir September 2026. BI juga menyebut pelemahan rupiah secara quarter-to-date masih mencapai 0,28 persen. Namun, intervensi tetap menghadapi tantangan apabila arus modal keluar meningkat dan kebutuhan dolar domestik terus bertambah.
3. Harga Minyak dan Kebijakan The Fed Tambah Tekanan
Selain sentimen MSCI, pergerakan rupiah turut dipengaruhi perkembangan ekonomi global. Ketegangan di Timur Tengah sempat mendorong harga minyak melampaui US$108 per barel pada akhir September, di tengah ketidakpastian terkait Selat Hormuz.
Kenaikan harga minyak berpotensi meningkatkan tagihan impor energi Indonesia. Ketika importir membutuhkan lebih banyak dolar untuk membayar pasokan dari luar negeri, permintaan valuta asing dapat meningkat dan menekan nilai tukar rupiah.
Kebijakan moneter Amerika Serikat juga menjadi perhatian. Ekspektasi terhadap suku bunga The Federal Reserve dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS dapat membuat aset berbasis dolar semakin menarik bagi investor global.
Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun dilaporkan sempat menyentuh 5,23 persen, level tertinggi sejak 2007. Kondisi tersebut berpotensi mendorong peralihan investasi ke Amerika Serikat dan mengurangi aliran modal ke negara berkembang.
Dari dalam negeri, permintaan dolar juga berasal dari pembayaran impor, pelunasan utang luar negeri, dan repatriasi dividen investor asing. Kombinasi faktor global dan domestik membuat tekanan terhadap rupiah tidak hanya bergantung pada perkembangan MSCI.
4. Level Rp18.000 Menjadi Perhatian Pasar
Rupiah telah beberapa kali menyentuh level Rp18.000 per dolar AS sepanjang 2026. Pada 4 Juni, kurs tercatat sekitar Rp18.041 dan kemudian mencapai Rp18.188 pada 8 Juni. Tekanan kembali muncul pada Juli dan September sebelum rupiah melemah ke Rp18.053 pada 16 Oktober.
Lembaga riset CORE sebelumnya menilai kisaran Rp17.500–Rp18.000 berpotensi menjadi titik keseimbangan baru dalam jangka pendek hingga menengah. Namun, proyeksi tersebut tetap bergantung pada perkembangan ekonomi global dan kebijakan domestik.
BI telah menaikkan suku bunga acuan secara bertahap sejak Juni hingga mencapai 5,75 persen, kemudian mempertahankannya pada rapat Juli dan Agustus. Suku bunga yang relatif tinggi dapat mendukung daya tarik aset rupiah, tetapi juga berpotensi meningkatkan biaya pinjaman dan membatasi aktivitas ekonomi.
Pelemahan rupiah turut menjadi perhatian terhadap APBN. Dengan asumsi kurs sekitar Rp16.500 per dolar AS, nilai tukar yang jauh lebih lemah dapat meningkatkan biaya pembayaran kewajiban pemerintah dalam valuta asing. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa sebelumnya juga menyoroti potensi kenaikan beban bunga utang valas.
Baca Juga; Kabut Asap Karhutla Picu Tabrakan
5. Dampak Pelemahan Rupiah terhadap Masyarakat
Pelemahan rupiah dapat meningkatkan biaya barang impor, termasuk elektronik, komponen kendaraan, serta bahan baku industri. Dampaknya terhadap harga konsumen biasanya berlangsung bertahap, bergantung pada biaya produksi, distribusi, dan kebijakan harga perusahaan.
Sektor pangan juga berpotensi terdampak apabila biaya impor gandum, kedelai, atau bahan baku lainnya meningkat. Sementara itu, masyarakat yang bepergian, belajar, atau menjalani pengobatan di luar negeri perlu menyiapkan lebih banyak rupiah untuk membayar kebutuhan dalam mata uang asing.
Perusahaan dan individu yang memiliki utang dolar tetapi memperoleh pendapatan dalam rupiah juga menghadapi peningkatan nilai kewajiban. Sebaliknya, eksportir dan penerima penghasilan dalam dolar berpotensi memperoleh nilai konversi rupiah lebih besar.
Ke depan, pelaku pasar akan mencermati respons otoritas terhadap evaluasi MSCI, pergerakan investasi asing, kebijakan The Fed, serta harga minyak dunia.
Stabilitas rupiah tidak hanya bergantung pada intervensi BI, tetapi juga pada perbaikan transparansi pasar modal, tata kelola, dan kepastian regulasi. Selama ketidakpastian domestik dan tekanan global masih berlangsung, level Rp18.000 per dolar AS tetap menjadi perhatian bagi pemerintah, dunia usaha, dan masyarakat.
